Bendrųjų pajamų ir išlaidų subalansavimas: IS kreivė

Bendrosios išlaidos vidaus rinkoje pagamintiems produktams ir paslaugoms susideda iš keturių komponentų: namų ūkių vartojimo (C), investicijų (I), valdžios išlaidų (G) ir grynojo eksporto (X − M). Tai galima išreikšti lygtimi:

Išlaidos = C + I + G + (X − M)

Asmeninės disponuojamosios pajamos ir taupymas

Asmeninės disponuojamosios pajamos yra lygios BVP (Y), pridėjus pervestinus mokėjimus (F), atėmus nepaskirstytąjį pelną ir nusidėvėjimą (verslo santaupas, S_B), taip pat atėmus mokesčius (R). Namų ūkiai šias pajamas paskirsto tarp vartojimo (C) ir santaupų (S_H). Todėl:

Y + F − S_B − R = C + S_H

Bendrųjų pajamų ir išlaidų lygybė

Pertvarkę šią lygtį, gauname:

Y = C + S + T

kur T = (R − F) reiškia grynuosius mokesčius, o S = (S_B + S_H) – visas privataus sektoriaus santaupas.

Kadangi bendrosios išlaidos turi būti lygios bendrosioms pajamoms (Y), turime lygybę:

C + S + T = C + I + G + (X − M)

Ryšys tarp taupymo, investicijų, fiskalinio balanso ir prekybos balanso

Pertvarkę šią lygtį, gauname pagrindinį ryšį tarp vidaus taupymo, investicijų, fiskalinio balanso ir prekybos balanso:

S = I + (G − T) + (X − M)

Ši lygtis rodo, kad privačios santaupos naudojamos arba įsisavinamos trimis būdais: investicijoms (I), valdžios deficito finansavimui (G − T) ir finansinių pretenzijų užsienio šalims didinimui teigiamas prekybos balansas, (X − M) > 0 teigiamas prekybos balansas, (X − M) > 0 teigiamas prekybos balansas, (X − M) > 0. Jei yra prekybos deficitas (X − M)  <  0 (X − M)  <  0 (X − M)  <  0, tuomet vidaus santaupos papildomos užsienio santaupų įplaukomis, o užsienio šalys didina finansines pretenzijas vidaus ekonomikai.

Valdžios sektoriaus deficito ir pertekliaus pasekmės

Pertvarkę tapatybę, galime ištirti valdžios deficito ir pertekliaus pasekmes:

G − T = (S − I) − (X − M)

Fiskalinis deficitas (G − T) > 0(G − T) > 0 (G − T) > 0 reiškia, kad privatusis sektorius turi taupyti daugiau nei investuoja (S − I) > 0(S − I) > 0(S − I) > 0, arba šalis turi prekybos deficitą (X − M) < 0(X − M) < 0(X − M) < 0 su atitinkamu užsienio santaupų įplaukimu, arba abu šie atvejai.

S = I + (G − T) + (X − M) lygtis yra esminis ryšys, kuris turi būti išlaikytas, kad bendrosios pajamos ir bendrosios išlaidos būtų lygios. Iki šiol tai laikėme tiesiog apskaitos tapatumu. Dabar turime į tai žvelgti kaip į aiškių namų ūkių, įmonių, valdžios ir užsienio subjektų sprendimų rezultatą. Kyla klausimas: kas lemia šiuos sprendimus ir kaip užtikrinama reikalinga pusiausvyra?

Vartojimo funkcija

Ekonomistai nustatė, kad pagrindinis vartojimo išlaidų lemiantis veiksnys yra disponuojamosios pajamos (Y − S_B − T). Tai galima formaliai išreikšti nurodant, kad vartojimas yra disponuojamųjų pajamų funkcija C:

C = C(Y − SB − T)

Atsižvelgiant į tai, kad nepaskirstytasis pelnas ir nusidėvėjimas (S_B) yra techniškai reikšmingi, bet praktiškai nedidelės reikšmės, dažnai juos atmetame. Tuomet vartojimas tampa BVP minus grynieji mokesčiai funkcija:

C = C(Y − T)

Ribinis polinkis vartoti ir taupyti

Kai namų ūkiai gauna papildomą pajamų vienetą, dalis šių pajamų yra išleidžiama, o likusi dalis sutaupoma. Ribinis polinkis vartoti (MPC) rodo, kokia dalis papildomo disponuojamųjų pajamų vieneto yra išleidžiama. Kadangi neišleista dalis yra sutaupoma, ribinis polinkis taupyti (MPS) yra:

MPS = 1 − MPC

Vartojimas ir turtas

Pagal vartojimo funkciją, padidėjus tikrosioms pajamoms arba sumažėjus mokesčiams, padidėja bendrasis vartojimas. Sudėtingesniuose modeliuose pripažįstama, kad vartojimas priklauso ne tik nuo einamųjų disponuojamųjų pajamų, bet ir nuo turto. Išskyrus labai turtingus asmenis, žmonės linkę išleisti didesnę savo einamųjų pajamų dalį, kai jų turtas didėja, nes jiems mažiau reikia taupyti būsimam vartojimui.

APC ir MPC interpretacija

Šie skaičiai atspindi vidutinį polinkį vartoti (APC), t. y. santykį C/Y, o ne tai, kaip kitas pajamų vienetas būtų paskirstytas tarp išlaidų ir taupymo (MPC). Tačiau jie yra tinkami MPC rodikliai kiekvienoje šalyje. Lyginant Vokietijos 55,0% APC su Meksikos 67,8%, matome, kad Meksikos ekonomika yra jautresnė namų ūkių disponuojamųjų pajamų pokyčiams nei Vokietijos. Esant kitoms vienodoms sąlygoms, makroekonominė politika, didinanti disponuojamąsias pajamas, pvz., mažinant mokesčius, turėtų didesnį poveikį Meksikos (67,8%) ir JAV (68,3%) ekonomikai nei Vokietijos (55,0%) ar Prancūzijos (55,4%).

Investicinės išlaidos (I)

Įmonės yra pagrindinis investicinių išlaidų šaltinis (I). Jos priima investicinius sprendimus siekdamos padidinti savo fizinio kapitalo atsargas, pavyzdžiui, statydamos naujas gamyklas ar įsigydamos naują įrangą. Fizinis kapitalas apibrėžiamas kaip bet kokia žmogaus sukurta gamybos priemonė. Įmonės taip pat perka investicines prekes, kad pakeistų susidėvėjusius įrenginius. Bendrosios investicijos, įskaitant susidėvėjusio kapitalo pakeitimą, vadinamos bendrosiomis investicijomis, o grynosios investicijos atspindi tik naujų pajėgumų padidėjimą. BVP apima bendrąsias investicijas, todėl vadinamas bendruoju vidaus produktu.

2015 m. tokiose išsivysčiusiose šalyse kaip Italija, Vokietija, Jungtinė Karalystė ir JAV bendrosios investicijos sudarė nuo 12% iki 16% BVP.

Investicinių sprendimų veiksniai

Investiciniai sprendimai daugiausia priklauso nuo dviejų veiksnių: palūkanų normų lygio ir bendrosios gamybos/pajamų lygio. Palūkanų normų lygis atspindi investicijų finansavimo sąnaudas. Bendrosios gamybos lygis yra tikėtino naujų investicijų pelningumo rodiklis. Kai ekonomika nepakankamai išnaudoja savo išteklius, palūkanų normos paprastai būna labai žemos, tačiau investicijos gali būti vangios dėl mažo tikėtino pelningumo. Priešingai, kai gamyba yra aukšta ir įmonės turi mažai nepanaudotų pajėgumų, tikėtina naujų investicijų grąža yra didelė.

Investicijų funkcija

Taigi, investicijas galime modeliuoti kaip mažėjančią funkciją I(•,•) nuo tikrosios palūkanų normos (nominalioji palūkanų norma minus tikėtina infliacija) ir didėjančią funkciją nuo bendrosios gamybos lygio. Formulė:

I = I(r, Y)

kur I yra investicijos, r yra realioji palūkanų norma, o Y – bendrosios pajamos. Nors ši funkcija neapima kai kurių svarbių investicijų veiksnių, pvz., naujų technologijų prieinamumo, ji atspindi du svarbiausius aspektus: finansavimo sąnaudas ir tikėtiną naujo kapitalo pelningumą.

Valdžios sektoriaus išlaidos

Daugelis valdžios išlaidų sprendimų nėra jautrūs dabartiniam ekonomikos aktyvumui, palūkanų normoms, valiutos kursui ir kitiems ekonominiams veiksniams. Todėl ekonomistai dažnai laiko valdžios išlaidų prekių ir paslaugų (G) lygį egzogeniniu politikos kintamuoju, nustatomu už makroekonominio modelio ribų. Tai reiškia, kad reikalingi koregavimai, siekiant išlaikyti pusiausvyrą tarp bendrųjų išlaidų, pajamų ir gamybos, turi vykti daugiausia privačiame sektoriuje.

Mokesčių politika

Mokesčių politika taip pat gali būti laikoma egzogenine priemone. Tačiau faktinė surinktų grynųjų mokesčių (T) suma glaudžiai susijusi su ekonominės veiklos lygiu. Dauguma šalių taiko pajamų mokesčius ar pridėtinės vertės mokesčius (PVM), kurie didėja kartu su pajamomis ar išlaidomis. Panašiai, kai kurie pervedimo mokėjimai namų ūkiams paprastai grindžiami ekonominiais poreikiais ir yra atvirkščiai proporcingi bendrosioms pajamoms. Dėl šių veiksnių grynieji mokesčiai (T) didėja ir mažėja kartu su bendrosiomis pajamomis (Y).

Vyriausybės fiskalinį balansą galima išreikšti taip:

G − T = G − t(Y)

kur G yra egzogeninis valdžios išlaidų lygis, o t(Y) rodo, kad grynieji mokesčiai yra didėjanti bendrųjų pajamų funkcija. Didėjant bendrosioms pajamoms (Y), fiskalinis balansas gerėja (deficitas mažėja arba perteklius didėja), o mažėjant pajamoms – blogėja. Šis efektas vadinamas automatiniu stabilizatoriumi, nes jis padeda sušvelninti bendrosios gamybos pokyčius.

Grynasis eksportas

Grynasis eksportas (X − M) pirmiausia priklauso nuo vidaus šalies ir likusio pasaulio pajamų bei santykinių vidaus ir užsienio prekių bei paslaugų kainų. Didėjant vidaus pajamoms, dalis papildomos paklausos bus skirta importuojamoms prekėms, todėl grynasis eksportas mažės. Padidėjus pajamoms likusiame pasaulyje, padidės paklausa vidaus šalies produktams, o grynasis eksportas didės. Sumažėjus santykinei šalies prekių ir paslaugų kainai (galbūt dėl valiutos nuvertėjimo), paklausa nukryps į šiuos produktus, didindama grynąjį eksportą.

Bendrųjų išlaidų ir pajamų pusiausvyros pasiekimas

Dabar galime aprašyti, kaip subalansuojamos bendrosios išlaidos ir pajamos. Šiek tiek pertvarkę S = I + (G − T) + (X − M), gauname, kad išlaidų ir pajamų lygybė reiškia:

S − I = (G − T) + (X − M)

Remdamiesi ankstesne diskusija, žinome, kad tiek valdžios fiskalinis balansas, tiek prekybos balansas mažėja didėjant pajamoms dėl grynųjų mokesčių ir importo. Todėl šios lygties dešinioji pusė mažėja didėjant pajamoms. Tai pavaizduota žemyn nukreipta linija 1 pav.

Darant prielaidą, kad didesnių pajamų tiesioginis poveikis taupymui yra didesnis nei investicijoms, lygties kairioji pusė (S − I) didėja didėjant pajamoms. Tai parodyta aukštyn kylanti ištisine linija 1 pav. Atkreipkite dėmesį, kad ši linija brėžiama esant tam tikram tikrosios palūkanų normos lygiui r₀. Šių kreivių susikirtimas rodo pajamų lygį, kuriame išlaidos ir pajamos yra subalansuotos.

Esant aukštesniam pajamų lygiui, taupymo ir investicijų skirtumas (S − I) viršija bendrą fiskalinį ir prekybos balansą, o tai reiškia „perteklinį taupymą” arba nepakankamas išlaidas. Esant žemesniam pajamų lygiui, taupymo ir investicijų skirtumas yra mažesnis nei bendras fiskalinis ir prekybos balansas, o tai reiškia, kad planuojamos išlaidos viršija gamybą (= pajamas).

1 pav. Bendrųjų pajamų ir išlaidų subalansavimas

Brūkšninė, aukštyn kylanti linija grafike atspindi mažesnę tikrąją palūkanų normą r₁ < r₀. Ši linija yra dešinėje ištisinės linijos pusėje, nes, esant bet kokiai taupymo ir investicijų skirtumo (S − I) vertei, mažesnė tikroji palūkanų norma skatina didesnes investicijas, todėl reikia didesnių pajamų didesniam taupymui paskatinti. Esant mažesnei tikrajai palūkanų normai, kreivės susikerta aukštesniame pajamų lygyje.

IS kreivė

Taigi matome, kad pusiausvyros tarp pajamų ir išlaidų pasiekimas reiškia atvirkštinį ryšį tarp pajamų ir tikrosios palūkanų normos. Ekonomistai šį ryšį vadina IS kreive, nes investicijos (I) ir taupymas (S) yra pagrindiniai komponentai, kurie koreguojami siekiant išlaikyti pusiausvyrą tarp bendrųjų išlaidų ir pajamų.