Deficitas ir fiskalinė pozicija
Fiskalinė politika turi įtakos ekonomikai, tačiau jos poveikis visuminės paklausos stabilizavimui nėra absoliutus dėl tam tikrų vykdymo sunkumų.
Ar biudžeto deficitas rodo fiskalinės politikos kryptį?
Svarbus klausimas yra, kiek biudžeto deficitas atspindi vyriausybės fiskalinę poziciją. Ar deficito dydis iš tikrųjų nurodo, ar fiskalinė politika yra ekspansinė, ar kontrakcinė? Tai svarbu ekonomikos politikos formuotojams, nes deficitas gali keistis dėl priežasčių, nesusijusių su faktiniais fiskalinės politikos pokyčiais.
Pavyzdžiui, automatiniai stabilizatoriai, tokie kaip mokesčių pajamų sumažėjimas per recesiją ir išlaidų socialinėms išmokoms padidėjimas, gali padidinti biudžeto deficitą. Galima klaidingai manyti, kad fiskalinė politika buvo sušvelninta ir yra ekspansinė, nors iš tikrųjų fiskalinė politika nepasikeitė.
Struktūrinis biudžeto deficitas kaip rodiklis
Dėl šios priežasties ekonomistai dažnai naudoja struktūrinį arba cikliškai pakoreguotą biudžeto deficitą kaip fiskalinės politikos indikatorių. Tai yra deficitas, kuris egzistuotų, jei ekonomika veiktų esant visiškam užimtumui arba pilnam potencialiam gamybos lygiui.
Pavyzdžiui, per didelio nedarbo laikotarpius, kaip 2009–2010 m., kai Jungtinėse Valstijose ir Europoje nedarbo lygis siekė apie 9–10%, tikėtina, kad biudžeto deficitas sumažėtų, jei ekonomika grįžtų prie visiško užimtumo. Tai įvyktų dėl didesnių mokesčių pajamų ir mažesnių socialinių išmokų.
1 lentelė. Valdžios sektoriaus cikliškai pakoreguotas balansas, % nuo BVP
| Šalis | 1995 | 2000 | 2005 | 2008 | 2010 | 2015 |
| Australija | –3,1 | 0,9 | 2,0 | –0,4 | –3,8 | –0,1 |
| Vokietija | –9,5 | 0,9 | –2,6 | –0,8 | –3,3 | 0,7 |
| Japonija | –4,6 | –6,4 | –4,1 | –4,0 | –8,2 | –3,6 |
| Jungtinė Karalystė | –5,6 | 0,8 | –4,5 | –5,6 | –7,6 | –4,3 |
| Jungtinės Valstijos | –2,9 | –0,4 | –5,4 | –7,1 | –10,0 | –3,5 |
| OECD vidurkis | –4,6 | –1,2 | –3,6 | –4,5 | –6,9 | –2,0 |
Šaltinis: OECD ekonomikos apžvalga, 2018 m.
Tikrųjų ir nominalių palūkanų normų skirtumas
Kita priežastis, kodėl faktinis biudžeto deficitas gali būti netinkamas fiskalinės politikos rodiklis, yra tikrųjų ir nominaliųjų palūkanų normų skirtumas bei infliacijos įtaka. Nors nacionalinėje statistikoje skolos palūkanų mokėjimai laikomi valdžios išlaidomis, logiškiau vertinti tik infliacija pakoreguotus tikruosius palūkanų mokėjimus, nes infliacija mažina negrąžintos skolos tikrąją vertę.
Automatiniai stabilizatoriai
Automatiniai stabilizatoriai, tokie kaip pajamų mokestis, pridėtinės vertės mokestis (PVM) ir socialinės išmokos, yra svarbūs, nes ekonomikos nuosmukio metu mažėja mokestinės pajamos ir didėja išlaidos socialinėms išmokoms. Tai veikia kaip fiskalinis stimulas, mažinantis multiplikatoriaus efektą ir slopinantis gamybos apimties mažėjimą.
Svarbu tai, kad automatiniai stabilizatoriai veikia be papildomų politikos sprendimų; politikos formuotojams nereikia imtis veiksmų reaguojant į ekonominius sukrėtimus. Todėl ekonomikos reakcija į šiuos sukrėtimus automatiškai sušvelninama, mažėja užimtumo ir gamybos svyravimai.
Diskrecinė fiskalinė politika
Be automatinių stabilizatorių, vyriausybės taip pat naudoja diskrecinę fiskalinę politiką, siekdamos paveikti visuminę paklausą. Tai apima mokesčių keitimą ir (arba) valstybės išlaidų mažinimą ar didinimą, dažniausiai siekiant stabilizuoti ekonomiką.
Tačiau kyla klausimas, kodėl fiskalinė politika negali visiškai stabilizuoti visuminės paklausos ir užtikrinti visiško užimtumo visais laikais. Atsakymas slypi fiskalinės politikos vykdymo sunkumuose, tokiuose kaip laiko vėlavimai, informacijos trūkumas ir išoriniai veiksniai, kurie apsunkina tikslų politikos poveikio ekonomikai prognozavimą.
