Santykis tarp pinigų ir finansinė politika
Tiek pinigų, tiek fiskalinė politika gali būti naudojamos siekiant paveikti makroekonomiką. Tačiau pinigų politikos poveikis visuminei paklausai gali skirtis priklausomai nuo fiskalinės politikos krypties. Ir atvirkščiai, fiskalinės politikos poveikis gali kisti esant įvairioms pinigų politikos sąlygoms. Akivaizdu, kad politikos formuotojams būtina suprasti šią sąveiką. Pavyzdžiui, jie turi apsvarstyti, kokį poveikį biudžeto pokyčiai turės, kai pinigų politika yra skatinamoji, palyginti su situacija, kai ji yra ribojamoji: ar galime tikėtis tokio paties poveikio visuminei paklausai abiem atvejais?
Nors tiek fiskalinė, tiek pinigų politika gali pakeisti visuminę paklausą, jos tai daro skirtingais kanalais ir skirtingai veikia visuminės paklausos sudėtį. Šios dvi politikos nėra tarpusavyje pakeičiamos. Apsvarstykime šiuos atvejus, darant prielaidą, kad darbo užmokestis ir kainos yra nelankstūs:
Skatinamoji fiskalinė politika / griežta pinigų politika
Jei mažinami mokesčiai arba didinamos vyriausybės išlaidos, išklaidinę fiskalinė politika lems visuminio produkto augimą. Jei tai lydi pinigų pasiūlos sumažėjimas, siekiant kompensuoti fiskalinę išlaidas, palūkanų normos padidės ir turės neigiamą poveikį privačiojo sektoriaus paklausai. Rezultatas: didesnė gamyba ir aukštesnės palūkanų normos, o vyriausybės išlaidos sudaro didesnę bendrųjų nacionalinių pajamų dalį.
Griežta fiskalinė politika / skatinamoji pinigų politika
Jei fiskalinį sugriežtinimą lydi išklaidinę pinigų politika ir žemos palūkanų normos, privatusis sektorius bus skatinamas, jo dalis BVP padidės, o viešojo sektoriaus dalis sumažės.
Skatinamoji pinigų politika / skatinamoji fiskalinė politika
Jei tiek fiskalinė, tiek pinigų politika yra skatinamosios, bendras poveikis bus labai brangus - padidės visuminė paklausa, sumažės palūkanų normos (bent jau jei pinigų politikos poveikis yra didesnis), augs tiek privatusis, tiek viešasis sektoriai.
Griežta pinigų politika / griežta fiskalinė politika
Palūkanų normos padidėja (bent jau jei pinigų politikos poveikis palūkanų normoms yra stipresnis) ir sumažina privačią paklausą. Tuo pačiu metu didesni mokesčiai ir mažėjančios vyriausybės išlaidos lemia visuminės paklausos sumažėjimą tiek viešajame, tiek privačiajame sektoriuose.
