Akcijų rinkos tendencijos ir valiutų kursai

Didėjančios akcijų kainos taip pat gali pritraukti užsienio kapitalo. Nors valiutų kursai ir akcijų rinkos grąža kartais yra teigiamai susiję, ryšys tarp akcijų rinkos rezultatų ir valiutų kursų nėra stabilus. Pavyzdžiui, JAV akcijų rinkos ir dolerio ilgalaikė koreliacija yra labai artima nuliui, tačiau trumpais ir vidutinės trukmės laikotarpiais koreliacija yra linkusi svyruoti nuo labai teigiamos iki labai neigiamos, priklausomai nuo rinkos sąlygų. Pavyzdžiui, 1990–1995 m. JAV dolerio kursas krito, kai JAV akcijų rinka buvo stipri, o Japonijos jena kilo, kai Japonijos akcijų rinka buvo silpna. Priešingai, nuo 1995 m. iki 2000 m. pradžios JAV dolerio kursas kilo kartu su kylančia JAV akcijų rinka, o Japonijos jena silpnėjo kartu su Japonijos akcijų rinkos nuosmukiu. Toks valiutų kursų ir akcijų rinkų koreliacijos nestabilumas apsunkina galimybę spręsti apie galimus valiutų kursų pokyčius ateityje, remiantis vien tik tikėtinais akcijų rinkos rezultatais.

Dolerio, kaip saugaus turto, vaidmuo po pasaulinės finansų krizės

Nuo pasaulinės finansų krizės JAV dolerio ir JAV akcijų rinkos koreliacija buvo neigiama. Rinkos stebėtojai tokią JAV dolerio elgseną aiškina jo, kaip saugaus turto, vaidmeniu. Kai investuotojų noras rizikuoti yra didelis, t. y. kai rinkoje vyrauja „rizikos skatinimo“ režimas, investuotojų paklausa rizikingam turtui, pavyzdžiui, akcijoms, paprastai didėja, o tai kelia jų kainas. Tuo pat metu investuotojų paklausa saugiam turtui, pavyzdžiui, doleriui, linkusi mažėti, todėl jo vertė mažėja. Priešingai atsitikdavo, kai rinkoje vyravo „rizikos mažinimo“ režimas.