Tikslinė zona
Tikslinės zonos režimas yra valiutų kursų sistema, kurioje nacionalinės valiutos kursas yra susietas su fiksuotu paritetu, tačiau leidžiami tam tikri svyravimai aplink šį paritetą. Šie svyravimai yra apibrėžti fiksuotomis horizontaliomis intervencijos ribomis, kurios nustato, kiek valiutos kursas gali nukrypti nuo pariteto.
Intervencijos ribų dydis
Šios intervencijos ribos yra šiek tiek platesnės nei paprastame fiksuoto pariteto režime. Tikslinės zonos režime leidžiami valiutos kurso svyravimai gali siekti iki ±2% aplink nustatytą paritetą. Tai reiškia, kad valiutos kursas gali laisvai judėti aukštyn arba žemyn nuo pariteto, tačiau tik iki nustatytų procentinių ribų.
Palyginimas su paprastu fiksuotu paritetu
Paprastame fiksuoto pariteto režime valiutos kurso svyravimai yra labai riboti, dažnai leidžiant tik minimalias nukrypimo galimybes nuo pariteto. Tikslinės zonos režime platesnės intervencijos ribos suteikia daugiau lankstumo valiutos kursui svyruoti, nereikalaujant nuolatinių centrinio banko intervencijų.
Pinigų valdžios galimybės
Platesnės intervencijos ribos suteikia pinigų valdžiai, dažniausiai centriniam bankui, didesnes galimybes vykdyti diskrecinę pinigų politiką. Kadangi valiutos kursas gali svyruoti platesniame intervale, centrinis bankas turi daugiau laisvės reaguoti į vidaus ekonominius pokyčius, tokius kaip infliacija, nedarbas ar ekonomikos augimas, nesiimdamas griežtų valiutos kurso palaikymo priemonių.
Stabilumo ir lankstumo derinys
Tikslinės zonos režimas suderina stabilumo ir lankstumo elementus. Fiksuotas paritetas suteikia stabilumo tarptautinėje prekyboje ir investicijose, nes verslas ir investuotojai gali tikėtis santykinai pastovaus valiutos kurso. Tuo pačiu metu leidžiami svyravimai suteikia ekonomikai galimybę prisitaikyti prie rinkos sąlygų, nesukeliant staigių valiutos kurso pokyčių.
Centrinio banko intervencijos
Esant tikslinės zonos režimui, centrinis bankas įsikiša į valiutų rinką tik tuomet, kai valiutos kursas pasiekia arba viršija nustatytas intervencijos ribas. Tai padeda išvengti nuolatinių intervencijų ir leidžia rinkos jėgoms nustatyti valiutos kursą nustatytose ribose. Centrinio banko intervencijos yra tikslinės ir skirtos užtikrinti, kad valiutos kursas liktų tikslinėje zonoje.
Išvados
Tikslinės zonos režimas yra tarpinis variantas tarp griežtai fiksuoto ir laisvai plaukiojančio valiutos kurso sistemų. Platesnės intervencijos ribos, siekiančios iki ±2% aplink paritetą, suteikia pinigų valdžiai daugiau galimybių vykdyti diskrecinę pinigų politiką, tuo pačiu išlaikant pakankamą valiutos kurso stabilumą. Šis režimas leidžia ekonomikai prisitaikyti prie vidaus ir išorės ekonominių sąlygų pokyčių, išlaikant pasitikėjimą nacionaline valiuta ir užtikrinant palankias sąlygas tarptautinei prekybai bei investicijoms.
