Populiariausi ekonominiai rodikliai

Praktikams labai naudingas metodas yra išsamiai analizuoti pirmaujančius, atsiliekančius ir sutampančius ekonominius rodiklius. Šie bendri rodikliai paprastai yra ekonominių indikatorių visuma, kurie yra žinomi dėl to, kad pirmauja ciklą, sutampa su juo arba atsilieka nuo jo ciklinių posūkių metu.

Dėl akivaizdžių priežasčių pirmaujantys rodikliai ypač padeda numatyti ekonomikos ciklo posūkius aukštyn arba žemyn. Tai leidžia strategams ir kitiems specialistams laiku ir saugiai planuoti savo veiksmus bei įmonių pozicijas, siekiant pasinaudoti ekonominio ciklo pokyčiais.

Sudėtinių rodiklių įvairovė

Į šiuos sudėtinius rodiklius įtraukiami tikslūs indikatoriai gali skirtis įvairiose ekonomikose. Net vienos šalies viduje jie gali būti labai įvairūs ir eklektiški. Pavyzdžiui, Jungtinėse Amerikos Valstijose sudėtinis pirmaujantis rodiklis, žinomas kaip Pirmaujančių ekonominių rodiklių indeksas (LEI), turi 10 sudedamųjų dalių. Šios dalys apima viską nuo kapitalo prekių užsakymų, vartotojų lūkesčių pokyčių iki akcijų kainų svyravimų. Kitose šalyse tokie sudėtiniai rodikliai taip pat apima įvairius derinius.

Tarptautiniai ekonominių rodiklių šaltiniai

Panaši statistika yra prieinama daugelyje šalių:

• Conference Board – JAV pramonės tyrimų organizacija, skaičiuoja pirmaujančius, atsiliekančius ir sutampančius rodiklius Jungtinėms Valstijoms ir devynioms kitoms šalims bei euro zonai.
• Ekonominio bendradarbiavimo ir plėtros organizacija (EBPO) – apskaičiuoja apie 30 šalių ir kelių suvestinių rodiklių, tokių kaip ES ir G–7, Suderintus pirmaujančius rodiklius (CLI), kuriais vertinama ekonomikos ciklo būklė. Vienas iš įdomių CLI indeksų bruožų yra tas, kad jie yra nuoseklūs visose šalyse, todėl juos lengviau palyginti ir nustatyti, kaip sekasi kiekvienam regionui.
• Ekonominio ciklo tyrimų institutas (ECRI) – privati įmonė, kas savaitę apskaičiuojanti pirmaujančių rodiklių indeksus apie 20 šalių.

Bendros rodiklių savybės

Nors pirmaujančių, sutampančių ir atsiliekančių rodiklių specifika įvairiose ekonomikose skiriasi, jie turi daug bendro. Kiekvienu atveju jie sujungia įvairias ekonomines ir finansines priemones, kurios nuosekliai:

• Pirmauja bendrą ekonomikos ciklą,
• Sutampa su ekonomikos ciklu,
• Atsilieka nuo ekonomikos ciklo.

Tačiau, kaip pranešė Conference Board, per pastaruosius 50 metų įvairių Jungtinių Valstijų sudėtinių indeksų laiko rodikliai skyrėsi. Sutampantis indeksas tiksliai atitiko NBER (Nacionalinio ekonominių tyrimų biuro) aukščiausio ir žemiausio taško datas, o 8 iš 13 paskutiniųjų posūkio taškų sutapo su recesijos pradžia ar pabaiga. Pirmaujančio rodiklio indeksas rodė daugiau kintamumo, lenkdamas ciklinį susitraukimą 8–20 mėnesių, o plėtrą – 1–10 mėnesių.

Pirmaujantys, sutampantys ir atsiliekantys rodikliai – Jungtinės Valstijos

Toliau pateikiami 10 pirmaujančių, 4 sutampantys ir 7 atsiliekantys rodikliai, kuriuos stebi Conference Board Jungtinėse Valstijose. Kartu su rodikliais pateikiamas bendras aprašymas, kodėl kiekvienas rodiklis priskiriamas atitinkamai grupei.

Pirmaujantys rodikliai

1. Vidutinės savaitinės valandos gamyboje

Kadangi įmonės sumažina viršvalandžius prieš atleisdamos darbuotojus ir padidina prieš įdarbindamos naujus, šis rodiklis juda prieš bendrą ekonomiką.

2. Vidutinis savaitinis pradinių paraiškų nedarbo draudimui gauti skaičius

Ši priemonė yra labai jautri pradiniams atleidimams ir pakartotiniam įdarbinimui.

3. Gamintojų nauji vartotojų prekių ir medžiagų užsakymai

Kadangi įmonės negali ilgai laukti, kol patenkins paklausą, šie rodikliai linkę pirmiausia rodyti pokyčius. Jie taip pat netiesiogiai atspindi verslo nuotaikas.

4. ISM naujų užsakymų indeksas

Tai difuzijos indeksas, atspindintis mėnesio naujų užsakymų pokytį. Paklausos silpnėjimas, kuris gali lemti recesiją, paprastai pirmiausia atsispindi naujų užsakymų mažėjimu.

5. Nauji gamintojų užsakymai ne gynybos kapitalo prekėms (išskyrus orlaivius)

Šis rodiklis atspindi svarbaus ekonomikos sektoriaus pokyčius ir netiesiogiai verslo lūkesčius.

6. Statybos leidimai naujiems privatiems būstams

Kadangi daugelyje vietovių reikalingi leidimai prieš pradedant statybas, šis rodiklis pranašauja naują statybų veiklą.

7. S&P 500 indeksas

Kadangi akcijų kainos numato ekonominius posūkius, jų pokyčiai yra ankstyvas ekonominių ciklų signalas.

8. Pirmaujantis kredito indeksas

Šis indeksas apibendrina šešių pirmaujančių finansinių rodiklių informaciją, atspindinčią finansinės sistemos pajėgumą atlaikyti įtampą. Pažeidžiama finansų sistema gali sustiprinti neigiamų šokų poveikį, sukeldama recesiją.

9. Palūkanų normos skirtumas tarp 10 metų iždo pajamingumo ir federalinių fondų palūkanų normos

Kadangi ilgalaikės palūkanų normos atspindi rinkos lūkesčius dėl trumpalaikių palūkanų normų krypties, didesnis skirtumas numato ekonomikos pakilimą, o mažesnis – nuosmukį.

10. Vidutiniai vartotojų lūkesčiai dėl verslo ir ekonomikos sąlygų

Jei vartotojai optimistiškai vertina ateitį, jie linkę didinti išlaidas. Kadangi vartojimas sudaro apie du trečdalius JAV ekonomikos, tai anksti parodo visos ekonomikos kryptį.

Sutampantys rodikliai

1. Darbuotojai, kuriems mokamas darbo užmokestis ne žemės ūkyje

Kai recesija ar atsigavimas yra akivaizdus, įmonės koreguoja savo viso darbo laiko darbuotojų skaičių.

2. Bendrosios tikrosios asmens pajamos (be pervedimų)

Matavimo metu atspindi pajamų srautą iš darbo užmokesčio ir ne korporacijų pelno, taip atspindint dabartinę ekonomikos būklę.

3. Pramonės produkcijos indeksas

Matuoja pramonės produkciją, taip atspindėdamas labiausiai svyruojančią ekonomikos dalį. Paslaugų sektorius paprastai yra stabilesnis.

4. Gamybos ir prekybos pardavimai

Panašiai kaip asmeninės pajamos ir pramonės produkcija, šis rodiklis suteikia dabartinės verslo veiklos būklės vaizdą.

Atsiliekantys rodikliai

1. Vidutinė nedarbo trukmė

Kadangi įmonės laukia, kol nuosmukis bus akivaizdus, kad atleistų darbuotojus, ir kol atsigavimas bus tvirtas, kad įdarbintų, šis rodiklis atsilieka nuo ciklo tiek mažėjimo, tiek didėjimo metu.

2. Atsargų ir pardavimų santykis

Atsargos kaupiasi, kai pardavimai mažėja, ir mažėja, kai pardavimai didėja, todėl šis santykis atsilieka nuo ciklo.

3. Vieneto darbo sąnaudų pokytis

Kadangi įmonės lėtai atleidžia darbuotojus, šios sąnaudos linkusios didėti ankstyvuoju recesijos etapu. Vėlyvuoju atsigavimo etapu, kai darbo rinka tampa įtempta, darbo užmokesčio spaudimas taip pat gali padidinti šias sąnaudas.

4. Vidutinė banko pagrindinė skolinimo palūkanų norma

Kadangi tai yra bankų nustatoma palūkanų norma, ji linkusi atsilikti nuo kitų palūkanų normų, kurios juda prieš ciklinius posūkius arba kartu su jais.

5. Negrąžintos komercinės ir pramoninės paskolos

Kadangi šios paskolos dažnai naudojamos atsargų kaupimui, jos atsilieka nuo ciklo dėl tos pačios priežasties kaip ir atsargų ir pardavimų santykis.

6. Vartojimo įmokų skolos ir pajamų santykis

Kadangi vartotojai skolinasi tik pasitikėdami, šis rodiklis atsilieka nuo ciklinio pakilimo, tačiau skola taip pat išlieka per ciklinius nuosmukius, nes namų ūkiai sunkiai prisitaiko prie pajamų sumažėjimo.

7. Paslaugų vartotojų kainų indekso pokytis

Infliacija paprastai prisitaiko prie ciklo vėlai, ypač paslaugų sektoriuje.

Rodiklių naudojimo pavyzdžiai

Panagrinėkime keletą pavyzdžių, kaip šie statistiniai duomenys gali būti naudojami verslo ciklo fazei nustatyti:

• Vartojimo įmokų skolos ir pajamų santykio padidėjimas atsilieka nuo ciklinio pakilimo; taigi, padidėjimas rodo, kad pakilimas jau vyksta. Tai patvirtina sutampančių rodiklių teigiamus pokyčius, rodančius ekonomikos plėtrą.
• Teigiamas S&P 500 indekso pokytis kaip pirmaujantis rodiklis turėtų lemti bendrojo ekonominio aktyvumo padidėjimą. Jei S&P 500 padidėja, tai yra teigiamas signalas būsimam ekonomikos augimui, jei visos kitos sąlygos vienodos. Tačiau jei S&P 500 auga, o bendrasis indeksas ne, greičiausiai nebūtų padaryta teigiama išvada.
• Jei pastebėtume, kad LEI du kartus iš eilės šiek tiek padidėjo, galėtume daryti išvadą, kad tikėtina nedidelė ekonomikos plėtra.

Kitų šalių rodikliai

Kitų šalių sudedamieji rodikliai, nors ir skiriasi detalėmis, yra panašūs daugeliu atžvilgių.

Euro zona

Euro zonoje pirmaujantį indeksą sudaro šie 8 komponentai:

1. Ekonominių nuotaikų indeksas
2. Gyvenamųjų namų statybos leidimai
3. Investicinių prekių užsakymai
4. Euro Stoxx akcijų indeksas
5. M2 pinigų pasiūla
6. Palūkanų normos skirtumas
7. Gamybos sektoriaus pirkimo vadybininkų indeksas
8. Paslaugų sektoriaus būsimo verslo aktyvumo lūkesčių indeksas

Daugelis šių komponentų yra panašūs į JAV naudojamus, tačiau Europa turi paslaugų sektoriaus komponentą, kurio JAV nėra, o Europa neįtraukia daugelio viršvalandžių ir užimtumo rodiklių, kuriuos naudoja JAV.

Japonija

Japonijos pirmaujančio indekso 10 komponentų:

1. Nauji mašinų ir statybos įrangos užsakymai
2. Tikras veiklos pelnas
3. Viršvalandžių darbas
4. Pradėti statyti gyvenamieji vienetai
5. 6 mėnesių darbo našumo augimo tempas
6. Verslo nesėkmės
7. Verslo pasitikėjimas (Tankan apklausa)
8. Akcijų kainos
9. M2 pinigų pasiūla
10. Palūkanų normų skirtumas

Vėlgi, daugelis rodiklių yra panašūs, tačiau Japonija įtraukia darbo rinkos rodiklius, panašius į JAV, ir prideda verslo nesėkmių rodiklį, neįtrauktą į JAV ir Europos rodiklius.

Išvados

Panašumų ir skirtumų šiuo požiūriu yra ir Jungtinės Karalystės, Australijos, Pietų Afrikos, konkrečių Europos šalių ir kitų šalių rodikliuose. Tačiau bendras tonas yra panašus į čia pateiktą išsamią informaciją apie Jungtines Valstijas.

Suprasdami ir analizuodami pirmaujančius, sutampančius ir atsiliekančius rodiklius, specialistai gali geriau prognozuoti ekonomikos tendencijas, priimti pagrįstus sprendimus ir efektyviau reaguoti į ekonomikos ciklo pokyčius.