Nors aprašytos finansų rinkų anomalijos gali atrodyti įdomios ir potencialiai pelningos, bandyti jomis pasinaudoti praktiškai nėra lengva. Iš tiesų, daugelis tyrėjų prieina prie išvados, kad pastebėtos anomalijos dažnai nėra realūs rinkos efektyvumo pažeidimai, o veikiau yra statistinių metodikų, naudojamų šioms anomalijoms nustatyti, rezultatas. Todėl, kai metodikos yra patobulinamos, daugelis šių anomalijų išnyksta.

Iššūkiai pasinaudojant anomalijomis

Kitas svarbus aspektas yra tas, kad efektyvioje rinkoje gali pasitaikyti tiek per didelių, tiek nepakankamų reakcijų į naujienas. Kitaip tariant, investuotojai, bandydami statistines anomalijas paversti realiu ekonominiu pelnu, susiduria su dideliais sunkumais.

„The Economist“ nuomonė

Panagrinėkime citatą apie anomalijas iš žurnalo „The Economist“ („Frontiers of Finance Survey“, 1993 m. spalio 9 d.):

• Daugelį anomalijų galima paaiškinti.
• Atsižvelgus į sandorių sąnaudas, paaiškėja, kad akcijų kainų polinkis per daug reaguoti į naujienas (t. y., kitą dieną po gerų naujienų krenta atgal, o kitą dieną po blogų naujienų kyla aukštyn) yra nepanaudojamas, nes kainų pokyčiai dažnai neviršija pirkimo ir pardavimo kainų skirtumo.
• Kiti efektai, pavyzdžiui, mažos įmonės efektas, veikia kelerius metus, o paskui kelerius metus nepasiteisina.
• Kai kurios anomalijos pasirodo esančios tik atlygio už prisiimtą riziką formos.
• Daugelis anomalijų išnyko nuo tada, kai (ir dėl to, kad) į jas buvo atkreiptas didesnis dėmesys.

Praktiniai strategijų apribojimai

Sunku įsivaizduoti, kad investuotojas patikėtų savo pensijos santaupas valdytojui, kurio strategija būtų pagrįsta vertybinių popierių pirkimu pirmadieniais (kai vidutinė grąža būna neigiama) ir jų pardavimu penktadieniais. Viena vertus, neigiama pirmadienio grąža yra tik vidurkis, todėl bet kurią savaitę grąža gali būti teigiama. Be to, tokia dažna prekyba sukeltų dideles sandorių išlaidas, kurios galiausiai sumažintų bet kokį potencialų pelną. Dar svarbiau yra tai, kad investuotojams tikriausiai būtų nepatogu investuoti savo lėšas į strategiją, kuri neturi įtikinamo ekonominio pagrindo ir atrodo labiau kaip statistinis žaidimas, o ne patikima investavimo praktika.