Efektyvaus rinkos hipotezė (EMH) teigia, kad efektyvioje rinkoje turto kainos akimirksniu ir racionaliai atspindi visą turimą informaciją. „Racionaliai“ šiuo atveju reiškia, kad investuotojai veikia logiškai, siekdami maksimalios grąžos, remdamiesi turima informacija. Taigi efektyvi rinka – tai rinka, kurioje turto kainos atspindi visą buvusią ir esamą informaciją, įskaitant praeities kainas, viešas naujienas, analitikų prognozes ir net privačias įžvalgas. Įsivaizduokite, kad pasirodo svarbi naujiena apie įmonę. Efektyvioje rinkoje tos įmonės akcijų kaina reaguos beveik iškart po naujienos paskelbimo. Vis dėlto, finansų rinkos paprastai nėra nei visiškai efektyvios, nei visiškai neefektyvios, o veikiau yra spektre tarp šių dviejų kraštutinumų.

Rinkos vertė ir vidinė vertė

Efektyvioje rinkoje rinkos kaina, kuria turtas yra prekiaujamas, turėtų būti artima jo vidinei vertei – tikrajam turto įvertinimui, pagrįstam visais žinomais faktais ir būsimomis perspektyvomis.

Implikacijos investuotojams

Investicijų valdytojai ir analitikai domisi rinkos efektyvumu, nes nuo to priklauso, kiek yra pelningų prekybos galimybių (rinkos neefektyvumas). Jei rinka yra efektyvi, nuosekliai gauti didesnę, pagal riziką pakoreguotą grąžą (atmetus visas išlaidas) yra labai sunku. Tokiose rinkose pasyvi investavimo strategija (t. y. plataus rinkos portfelio pirkimas ir laikymas), kuri nesiekia didesnės grąžos, gali būti pranašesnė už aktyvaus investavimo strategiją dėl mažesnių sąnaudų (pvz., sandorių ir informacijos paieškos). Priešingai, labai neefektyvioje rinkoje gali būti galimybių aktyviai investuojant pasiekti didesnę pagal riziką pakoreguotą grąžą. Suprasti efektyvios rinkos ypatybes yra svarbu investicijų analitikams ir portfelio valdytojams.

Informacijos įtraukimo greitis

Efektyvi rinka – tai rinka, kurioje turto kainos greitai atspindi informaciją. Sandoriai yra mechanizmas, kuriuo informacija įtraukiama į kainas. Laikas, per kurį sandoriai panaudoja rinkos neveiksmingumą, rodo koregavimo greitį. Laikotarpis, per kurį informacija įtraukiama į kainą, turėtų būti ne trumpesnis nei trumpiausias laikas, nei reikalingas prekiautojui sudaryti sandoriui.

Veiksniai, darantys įtaką rinkos efektyvumui

Keli veiksniai gali daryti įtaką rinkos efektyvumo lygiui, įskaitant rinkos dalyvių skaičių, informacijos prieinamumą ir kainą, bei sandorių sąnaudas. Kuo daugiau dalyvių turi prieigą prie pigios informacijos ir gali prekiauti mažomis sąnaudomis, tuo efektyvesnė paprastai būna rinka.

Netikėtos informacijos vaidmuo

Efektyvioje rinkoje kainos turėtų reaguoti tik į tuos informacijos paskelbimo elementus, kurių investuotojai visiškai nenumato, t. y. į „netikėtus“ arba „siurprizinius“ tokių pranešimų elementus. Investuotojai apdoroja netikėtą informaciją ir atitinkamai koreguoja lūkesčius, o šie patikslinti lūkesčiai atsispindi turto kainose per sandorius. Rinkos dalyviai, kurie apdoroja naujienas ir mano, kad dabartinė kaina neatspindi pakankamos kompensacijos už riziką, atitinkamai pirks arba parduos turtą, taip subalansuodami įvairias nuomones ir nustatydami kainą.