Jungtinės investicijos leidžia investuotojams pasinaudoti profesionaliu investicijų valdymu ir diversifikuoti savo portfelius investuojant į įvairų turtą. Kolektyvinio investavimo subjektai – tai įvairios finansinės priemonės, sutelkiančios daugelio investuotojų lėšas. Pagrindiniai kolektyvinio investavimo subjektai yra savitarpio fondai, uždaro tipo fondai, biržoje prekiaujami fondai (ETF), biržoje prekiaujami vertybiniai popieriai (ETN) ir rizikos draudimo fondai. Šie subjektai išleidžia vertybinius popierius, kurie reiškia bendrą šių subjektų turimo turto nuosavybę. Žmonės investuoja į jungtinio investavimo priemones, kad galėtų pasinaudoti jų valdytojų teikiamomis investicijų valdymo paslaugomis ir diversifikavimo galimybėmis, kurių jie negalėtų lengvai pasiekti investuodami individualiai.

Savitarpio fondai

Savitarpio investiciniai fondai – tai investicinės priemonės, kuriose sutelkiami daugelio investuotojų pinigai, investuojami į vertybinių popierių portfelį. Šie fondai dažnai teisiškai organizuojami kaip investiciniai fondai arba įmonių investicinės bendrovės. Savitarpio fondai gali būti įvairių tipų, pavyzdžiui, akcijų fondai (investuojantys į įmonių akcijas), obligacijų fondai (investuojantys į vyriausybės ir korporacijų obligacijas) ir mišrūs fondai (investuojantys į įvairių klasių turtą). Kolektyvinio investavimo priemonės gali būti atviro arba uždaro tipo. Atvirojo tipo fondai išleidžia naujas akcijas ir išperka esamas akcijas pagal pareikalavimą, paprastai kasdien. Kaina, už kurią fondas išperka ir parduoda fondo akcijas, nustatoma remiantis fondo portfelio grynąja turto verte, t. y. fondo turto ir įsipareigojimų skirtumu, išreikštu vienai akcijai. Investuotojai paprastai perka ir parduoda atviruosius investicinius fondus prekiaudami su investiciniu fondu. Savitarpio fondai paprastai apmokestinami valdymo mokesčiu ir gali turėti kitų veiklos išlaidų.

Uždaro tipo fondai

Priešingai, uždarojo tipo fondai išleidžia akcijas pirminėje rinkoje, kurią organizuoja fondas arba jo investiciniai bankininkai. Išleidę akcijas, investuotojai negali jų parduoti atgal fondui, reikalaudami išpirkimo. Vietoj to uždarojo tipo fondų investuotojai turi parduoti savo akcijas kitiems investuotojams antrinėje rinkoje. Uždaro tipo fondų antrinės rinkos kainos gali skirtis – kartais gana smarkiai – nuo jų grynosios turto vertės. Uždari fondai paprastai parduodami su nuolaida, palyginti su jų grynąja turto verte. Nuolaida atspindi fondo valdymo išlaidas ir kartais investuotojų susirūpinimą dėl valdymo kokybės. Uždari fondai taip pat gali prekiauti su nuolaida arba priemoka prie grynosios turto vertės, kai investuotojai mano, kad portfelio vertybiniai popieriai yra pervertinti arba nepakankamai įvertinti. Todėl daugelis finansų analitikų mano, kad uždarojo tipo fondų nuolaidos ir premijos rodo rinkos nuotaikas.

Biržoje prekiaujami fondai (ETF)

Biržoje prekiaujami fondai (ETF) yra atvirojo tipo fondai, kuriais investuotojai gali prekiauti tarpusavyje antrinėse rinkose kaip ir akcijomis. ETF paprastai atspindi tam tikrą rinkos indeksą, sektorių ar kitą turto klasę. Kainos, kuriomis prekiaujama ETF, retai skiriasi nuo grynosios turto vertės, nes tam tikra investuotojų grupė, vadinamieji įgaliotieji dalyviai (ĮD), turi galimybę prekiauti tiesiogiai su ETF. Jei akcijų ETF rinkos kaina yra pakankamai mažesnė už jo grynąją turto vertę, įgaliotieji dalyviai antrinėje rinkoje perka akcijas rinkos kaina ir išperka akcijas už fondo grynąją turto vertę. Ir atvirkščiai, jei ETF kaina yra pakankamai didesnė už jo grynąją turto vertę, įgaliotieji dalyviai pirks akcijas iš fondo už grynąją turto vertę ir parduos akcijas antrinėje rinkoje už rinkos kainą. Todėl ETF rinkos kaina ir grynoji turto vertė paprastai susilygina. ETF paprastai pasižymi mažesniais valdymo mokesčiais nei savitarpio fondai ir yra labai likvidūs.

Biržoje prekiaujami vertybiniai popieriai (ETN)

Biržoje prekiaujami vertybiniai popieriai (ETN) yra panašūs į ETF, tačiau jie yra skolos vertybiniai popieriai, kurių grąža susieta su indekso, valiutos ar prekių kainų pokyčiais. Skirtingai nuo ETF, ETN tiesiogiai neturi turto, o yra emitento pažadas sumokėti grąžą, atitinkančią indekso ar kito rodiklio pokyčius.

Turtu užtikrinti vertybiniai popieriai

Turtu užtikrinti vertybiniai popieriai – tai vertybiniai popieriai, kurių vertė ir pajamų išmokos gaunamos iš turto grupės, pavyzdžiui, hipotekos obligacijų, kredito kortelių skolos ar automobilių paskolų. Finansų įstaigos sujungia šias paskolas į paketus ir parduoda jas investuotojams kaip vertybinius popierius. Šių vertybinių popierių palūkanų ir pagrindinės sumos mokėjimai, gaunami iš turto grupės, paprastai kas mėnesį perduodami jų turėtojams. Šie mokėjimai gali priklausyti nuo formulių, pagal kurias kai kurioms vertybinių popierių klasėms, vadinamoms dalimis (tranšomis), kurioms suteikiama didesnė vertė negu kitoms klasėms.

Rizikos draudimo fondai

Rizikos draudimo fondai yra investiciniai fondai, kurie paprastai organizuojami kaip komanditinės ūkinės bendrijos ir yra skirti kvalifikuotiems, didelį turtą turintiems investuotojams dėl jų sudėtingumo ir didesnės rizikos. Rizikos draudimo fondų valdytojai yra pagrindiniai partneriai. Norint dalyvauti rizikos draudimo fonde, taikomi griežtesni reguliavimo reikalavimai. Dauguma rizikos draudimo fondų laikosi tik vienos investavimo strategijos, tačiau nė viena investavimo strategija nėra būdinga rizikos draudimo fondams kaip grupei. Yra rizikos draudimo fondų, kurie laikosi beveik visų įmanomų strategijų – nuo ilgo ir trumpo laikotarpio arbitražo akcijų rinkose iki tiesioginių investicijų į alternatyvų turtą. Pagrindinis rizikos draudimo fondų skiriamasis bruožas yra jų valdymo kompensavimo sistema: jie paprastai moka metinį mokestį, proporcingą jų turtui, ir papildomą mokestį už veiklos rezultatus. Daugelis rizikos draudimo fondų taip pat naudoja svertą, siekdami padidinti riziką ir potencialią grąžą.

Išvada

Jungtinės investicijos suteikia investuotojams galimybę diversifikuoti savo portfelius ir pasinaudoti profesionaliu valdymu. Kiekvienas jungtinio investavimo tipas turi savo ypatumus, susijusius su mokesčiais, reguliavimu ir likvidumu. Investuotojai turėtų atidžiai apsvarstyti savo investavimo tikslus, rizikos toleranciją ir suprasti kiekvieno tipo jungtinio investavimo priemonės charakteristikas prieš priimdami sprendimą.