Norint sėkmingai valdyti savo finansus ir riziką, būtina suprasti, ką reiškia užimti įvairias pozicijas turto objektuose ir sutartyse. Žmonės paprastai sprendžia savo finansines ir rizikos valdymo problemas užimdami pozicijas įvairiuose turto objektuose ar sutartyse. Turto pozicija – tai priemonės kiekis, kurį ūkio subjektas turi arba yra skolingas. Portfelį sudaro pozicijų rinkinys.

Ilgosios ir trumposios pozicijos: skirtumai ir taikymas

Žmonės turi ilgąsias pozicijas, kai jiems priklauso turtas arba sutartys. Ilgųjų pozicijų pavyzdžiai – akcijos, obligacijos, valiutos, sutartys, biržos prekės ar nekilnojamasis turtas. Ilgosios pozicijos yra naudingos, kai didėja turimo turto arba sutarčių kainos.

Žmonės turi trumpąsias pozicijas, kai jie pardavė jiems nepriklausantį turtą arba kai sudaro ir parduoda sutartis. Trumposioms pozicijoms naudingas parduodamo turto arba sutarčių kainų sumažėjimas. Trumpųjų pozicijų pardavėjai pelnosi parduodami aukštomis kainomis ir atpirkdami žemesnėmis kainomis. Informacijos motyvuoti prekiautojai parduoda turto ir sutarčių trumpąsias pozicijas, kai mano, kad kainos kris.

Pozicijos naudojamos apsidraudimui nuo rizikos

Apsidraudimo priemonių valdytojai taip pat dažnai parduoda trumpąsias priemones. Jie sudaro trumpąsias vertybinių popierių ir sutarčių pozicijas, kai priemonėms būdinga finansinė rizika teigiamai koreliuoja su rizika, su kuria jie susiduria. Pavyzdžiui, norėdamas apsidrausti nuo rizikos, susijusios su vario atsargų laikymu, vielos gamintojas parduoda trumpuosius vario ateities sandorius. Jei vario kaina kris, gamintojas praras vario atsargas, bet uždirbs iš trumposios ateities sandorių pozicijos. Pavyzdžiui, oro linijų bendrovė, norėdama apsisaugoti nuo galimo degalų kainų kilimo, gali pirkti ilgąsias naftos ateities sandorių pozicijas. Jei degalų kaina kils, bendrovė patirs didesnes išlaidas, tačiau uždirbs iš ilgosios ateities sandorių pozicijos. (Jeigu priemonės rizika atvirkščiai proporcinga rizikai, kurią patiria apsidraudėjai, apsidraudėjai apsidraudžia ilgomis pozicijomis).

Ilgosios ir trumposios pozicijos finansinėse sutartyse

Sutartys turi ilgąsias ir trumpąsias puses. Išankstinio sandorio arba ateities sandorio ilgoji pusė yra ta pusė, kuri priims fizinį pristatymą arba jo piniginį ekvivalentą. Tokių sutarčių trumpoji pusė yra ta, kuri yra atsakinga už pristatymą. Ateities sandorio ilgosios pusės vertė padidėja, kai padidėja pagrindinio turto vertė. Pasirinkimo sandorių atveju abiejų pusių identifikavimas gali būti painus. Pasirinkimo sandorio ilgoji pusė yra ta pusė, kuri turi teisę pasinaudoti pasirinkimo sandoriu. Trumpoji šalis yra ta, kuri turi įvykdyti įsipareigojimą. Praktikai sako, kad ilgoji šalis turi pasirinkimo sandorį, o trumpoji šalis parduoda pasirinkimo sandorį, todėl ilgoji šalis yra turėtoja, o trumpoji – pardavėja. Pardavimo sutartys yra galimos painiavos šaltinis. Pardavimo sandorio turėtojas turi teisę parduoti pagrindinį sandorį pardavėjui. Turėtojas gaus naudos, jei bazinio turto kaina kris, o tokiu atveju pardavimo sutarties kaina kils. Turėtojas turi ilgąją pardavimo sutartį ir netiesioginę trumpąją pagrindinės priemonės poziciją, nes pardavimo sandorio vertė didėja mažėjant pagrindinio turto kainai, panašiai kaip ir tiesioginės trumposios pozicijos atveju. Analitikai netiesioginę trumpąją poziciją vadina trumpąja pagrindinės priemonės pozicija. Pardavimo sandorio turėtojai turi ilgą pasirinkimo sandorio poziciją ir trumpą pagrindinės priemonės poziciją.

Ši eilutė rodo, ar pozicija yra pelninga, kai pagrindinio turto kaina didėja (Ilgas), ar mažėja (Trumpas).

Pozicijų sudėtingumas ir taikymas praktikoje

Apsikeitimo sandorio ilgosios pusės nustatymas apsikeitimo sutartyje dažnai yra savavališkas, nes apsikeitimo sandoriuose reikalaujama apsikeisti sutartyje nustatytais pinigų srautais, o ne įsigyti (arba įsigyti pinigų ekvivalentą) tam tikrą pagrindinę priemonę. Apskritai, ilgoji pusė yra ta, kuri gauna naudos iš kotiruojamos kainos padidėjimo.

Ilgosios pusės nustatymas valiutų sutartyse taip pat gali būti painus. Šiuo atveju painiava kyla dėl sutarčių simetrijos. Vienos valiutos pirkėjas yra kitos valiutos pardavėjas ir atvirkščiai. Taigi, ilgoji išankstinė vienos valiutos pozicija yra trumpoji išankstinė kitos valiutos pozicija. Apibūdindami poziciją, specialistai paprastai sako: „Aš turiu ilgąją poziciją dolerio ir jenos atžvilgiu“, o tai reiškia, kad jie pirko dolerius ir pardavė jeną.

Tinkamas įvairių finansinių pozicijų supratimas yra būtinas efektyviam finansų valdymui ir rizikos kontrolei.