Efektyvus pavedimų vykdymas yra esminis sėkmingo prekiavimo finansų rinkose elementas. Vykdymo instrukcijos nurodo brokeriui arba biržai, kaip tiksliai įvykdyti jūsų pavedimą. Dažniausiai naudojami du pagrindiniai vykdymo nurodymų tipai: rinkos ir limitiniai pavedimai.

Rinkos Pavedimai: Greitas Vykdymas Už Geriausią Prieinamą Kainą

Rinkos pavedimas (angl. market order) nurodo jūsų brokeriui arba biržai nedelsiant įvykdyti pavedimą už geriausią kainą, kuri tuo metu yra prieinama rinkoje. Perkant, tai reiškia, kad bus siekiama žemiausios esamos pardavimo kainos (pasiūlos). Parduodant, bus siekiama aukščiausios esamos pirkimo kainos (paklausos). Tai tarsi sakytumėte: „Noriu pirkti/parduoti šią akciją dabar, nepriklausomai nuo dabartinės kainos.”

Pagrindinis rinkos pavedimo privalumas yra vykdymo greitis. Jei rinkoje yra pakankamai likvidumo, jūsų pavedimas bus įvykdytas beveik iš karto. Tačiau pagrindinis trūkumas yra kainos neapibrėžtumas. Ypač nepastoviose arba mažai prekiaujamose rinkose, arba kai pateikiamas didelis pavedimas, palyginti su įprastu prekybos aktyvumu, galutinė vykdymo kaina gali reikšmingai skirtis nuo kainos, kurią matėte pateikdami pavedimą. Šis skirtumas vadinamas praslydimu (angl. slippage). Pavyzdžiui, norint skubiai įvykdyti didelį pirkimo pavedimą mažai likvidžioje rinkoje, gali tekti mokėti vis didesnę kainą, nes rinkoje trūksta pardavėjų norima kaina.

Limitiniai Pavedimai: Kainos Kontrolė, Bet Galimas Neįvykdymas

Limitinis pavedimas (angl. limit order) nurodo jūsų brokeriui arba biržai pirkti tik už nustatytą ribinę kainą arba mažesnę, o parduoti tik už nustatytą ribinę kainą arba didesnę. Tai tarsi sakytumėte: „Esu pasirengęs pirkti šią akciją tik tuo atveju, jei kaina nukris iki 20 € arba žemiau,” arba „Parduosiu šią akciją tik tuo atveju, jei kaina pakils iki 30 € arba aukščiau.”

Pagrindinis limitinio pavedimo privalumas yra kainos kontrolė. Jūs nustatote maksimalią kainą, kurią esate pasirengęs mokėti pirkdamas, arba minimalią kainą, kurią esate pasirengęs priimti parduodamas. Tačiau pagrindinis trūkumas yra galimas pavedimo neįvykdymas. Jei rinkos kaina niekada nepasiekia jūsų nustatytos ribinės kainos, jūsų pavedimas liks neįvykdytas. Pavyzdžiui, jei nustatote pirkimo limitą ties 20 €, o žemiausia rinkos kaina niekada nenukrinta žemiau 20.50 €, jūsų pavedimas nebus įvykdytas.

Agresyvūs ir Pasyvūs Limitiniai Pavedimai

Limitinio pavedimo kaina, palyginti su dabartinėmis rinkos kainomis (geriausiu pirkimo ir pardavimo pasiūlymais), lemia jo agresyvumą ir atitinkamai – įvykdymo tikimybę.

• Agresyvus pirkimo limitinis pavedimas: Jo ribinė kaina yra lygi arba aukštesnė už geriausią esamą pardavimo kainą (angl. best ask). Tai reiškia, kad jūs bandote „paimti” likvidumą iš rinkos ir tikėtis greito įvykdymo. Iš esmės, jūs esate pasirengęs pirkti už tą kainą, kurią šiuo metu siūlo pardavėjai.
• Pasyvus pirkimo limitinis pavedimas: Jo ribinė kaina yra žemesnė už geriausią esamą pirkimo kainą (angl. best bid). Toks pavedimas „kuria” rinką, nes gali tapti nauja geriausia pirkimo kaina, tačiau jis bus įvykdytas tik tada, kai rinkos kaina nukris iki jūsų nustatyto lygio.
• Agresyvus pardavimo limitinis pavedimas: Jo ribinė kaina yra lygi arba žemesnė už geriausią esamą pirkimo kainą (angl. best bid). Jūs bandote „paimti” likvidumą ir tikėtis greito įvykdymo, parduodami už tą kainą, kurią šiuo metu siūlo pirkėjai.
• Pasyvus pardavimo limitinis pavedimas: Jo ribinė kaina yra aukštesnė už geriausią esamą pardavimo kainą (angl. best ask). Toks pavedimas „kuria” rinką pardavimo pusėje ir bus įvykdytas tik tada, kai rinkos kaina pakils iki jūsų nustatyto lygio.

1 paveiksle pateikiamas supaprastintas ribotų pavedimų registras

Pavyzdžiui, jei geriausia pirkimo kaina yra 26 €, o geriausia pardavimo kaina yra 28 €, pirkimo limitinis pavedimas su 27 € kaina būtų agresyvus ir greičiausiai įvykdytas už 28 € (geriausią pardavimo kainą). Pirkimo limitinis pavedimas su 25 € kaina būtų pasyvus ir lauktų, kol rinkos kaina nukris.

Kodėl Prekiautojai Renkasi Rinkos Arba Limitinius Pavedimus?

Prekiautojo pasirinkimas tarp rinkos ir limitinio pavedimo priklauso nuo jo prioritetų. Jei svarbiausia yra greitai sudaryti sandorį, net jei galutinė kaina nėra ideali, dažniausiai pasirenkamas rinkos pavedimas. Tai gali būti svarbu, kai prekiautojas nori greitai reaguoti į naujienas ar išvengti galimo kainos šuolio.

Jei prekiautojui svarbiausia yra gauti tam tikrą kainą arba geresnę, jis rinksis limitinį pavedimą. Tačiau jis turi būti pasiruošęs, kad pavedimas gali likti neįvykdytas. Prekiautojai dažnai apgailestauja, kai jų limitiniai pavedimai neįvykdomi, ypač jei kaina vėliau pajuda jų norima kryptimi.

Kitos Vykdymo Instrukcijos

Be rinkos ir limitinių pavedimų, egzistuoja ir kitos specializuotos vykdymo instrukcijos:

• "Viskas arba nieko" (AON) pavedimai: Šie pavedimai turi būti įvykdyti visu nurodytu kiekiu arba visai neįvykdyti.
• Minimalaus užpildymo dydžio pavedimai: Prekiautojas nurodo minimalų kiekį, kuriuo turi būti įvykdyta pavedimo dalis.
• Paslėptieji (tamsūs) pavedimai: Šie pavedimai nėra rodomi viešame pavedimų registre, siekiant išvengti kitų rinkos dalyvių strateginio elgesio.
• Ledkalnio pavedimai: Tik nedidelė dalis viso pavedimo dydžio yra rodoma viešai, o likusi dalis yra paslėpta ir atskleidžiama tik po to, kai įvykdoma rodoma dalis. Tai leidžia prekiautojams vykdyti didelius pavedimus neatskleidžiant viso savo intereso.

Supratimas apie įvairias vykdymo instrukcijas yra labai svarbus kiekvienam prekiautojui, siekiančiam efektyviai valdyti savo sandorius ir pasiekti savo prekybos tikslus.