Privilegijuotosios akcijos yra unikalus vertybinių popierių tipas, pasižymintis ir skolos, ir nuosavybės bruožais. Nors jos yra įmonės nuosavybės dalis, jų savininkai yra viršesni už paprastųjų akcijų akcininkus dividendų mokėjimo ir įmonės grynojo turto paskirstymo atveju, jei įmonė likviduojama. Tačiau privilegijuotųjų akcijų akcininkai paprastai nedalyvauja įmonės veiklos rezultatuose ir, skirtingai nei paprastųjų akcijų savininkai, neturi balsavimo teisių, nebent tai būtų aiškiai numatyta išleidimo metu.

Privilegijuotųjų akcijų savybės

Kaip ir skolos vertybinių popierių atveju, privilegijuotųjų akcijų dividendai yra fiksuoti ir paprastai didesni už paprastųjų akcijų dividendus. Tačiau, skirtingai nei palūkanų mokėjimai, privilegijuotųjų akcijų dividendai nėra sutartiniai bendrovės įsipareigojimai. Tai reiškia, kad įmonė nėra teisiškai įpareigota mokėti dividendų, jei jos finansinė padėtis to neleidžia. Vis dėlto, jei dividendai nėra mokami, tai dažnai sukelia neigiamą reakciją rinkoje ir gali paveikti įmonės reputaciją.

Kaip ir paprastosios akcijos, privilegijuotosios akcijos gali būti neterminuotos (t. y., neturi nustatytos išpirkimo datos), gali mokėti dividendus neribotą laiką ir gali būti išperkamos arba parduodamos.

Privilegijuotųjų akcijų tipai

Privilegijuotųjų akcijų dividendai gali būti įvairių tipų, suteikiantys skirtingas teises akcininkams:

• Kaupiamosios privilegijuotosios akcijos: Jei bendrovė nusprendžia nemokėti dividendų vienu ar keliais laikotarpiais, nesumokėti dividendai kaupiasi ir turi būti visiškai sumokėti prieš išmokant dividendus už paprastąsias akcijas. Tai reiškia, kad kaupiamųjų privilegijuotųjų akcijų savininkai yra apsaugoti nuo dividendų praradimo.
• Nekaupiamosios privilegijuotosios akcijos: Tokios akcijos neturi kaupimo nuostatos. Bet kokie einamuoju ar vėlesniais laikotarpiais neišmokėti dividendai prarandami visam laikui ir nėra kaupiami. Tačiau bendrovė vis tiek negali mokėti dividendų paprastiesiems akcininkams einamuoju laikotarpiu, jeigu privilegijuotųjų akcijų dividendai nebuvo išmokėti pirmiau.
• Dalyvaujančios privilegijuotosios akcijos: Šios akcijos suteikia akcininkams teisę gauti standartinius privilegijuotuosius dividendus ir galimybę gauti papildomus dividendus, jei įmonės pelnas viršija iš anksto nustatytą lygį. Be to, privilegijuotosiose akcijose su dalyvavimo teise gali būti nuostatų, suteikiančių akcininkams teisę į papildomą bendrovės turto paskirstymą likviduojant bendrovę, viršijantį privilegijuotųjų akcijų nominaliąją vertę. Tokios akcijos dažniau naudojamos mažesnėse, rizikingesnėse bendrovėse.
• Nedalyvaujančios privilegijuotosios akcijos: Jos nesuteikia akcininkams teisės dalytis bendrovės pelnu. Vietoj to, akcininkai turi teisę gauti tik fiksuotą dividendų išmoką ir nominaliąją akcijų vertę likvidavimo atveju.

Konvertuojamosios ir išperkamosios privilegijuotosios akcijos

Privilegijuotosios akcijos taip pat gali turėti papildomų savybių:

• Konvertuojamosios privilegijuotosios akcijos: Šios akcijos suteikia akcininkams teisę konvertuoti savo akcijas į tam tikrą paprastųjų akcijų skaičių. Konvertavimo santykis nustatomas išleidimo metu.
  • Privalumai:
    • Leidžia investuotojams uždirbti didesnius dividendus nei investavus į paprastąsias bendrovės akcijas.
    • Suteikia investuotojams galimybę dalytis įmonės pelnu.
    • Leidžia investuotojams pasinaudoti paprastųjų akcijų kainos kilimu dėl konvertavimo galimybės.
    • Jų kaina mažiau svyruoja nei pagrindinių paprastųjų akcijų, nes dividendų išmokos yra žinomos ir stabilesnės. Todėl konvertuojamosios privilegijuotosios akcijos yra populiari finansavimo galimybė rizikos kapitalo ir privataus kapitalo sandoriuose, kai jas išleidžiančios bendrovės laikomos rizikingesnėmis ir gali praeiti daug metų, kol įmonė taps vieša.
• Išperkamosios privilegijuotosios akcijos: Tai privilegijuotosios akcijos, kurias išleidžianti įmonė turi teisę išpirkti iš akcininkų už iš anksto nustatytą kainą ir datą. Pavyzdžiui, GDL fondas išleido išperkamųjų privilegijuotųjų akcijų, kurias galėjo išpirkti už 50 JAV dolerių už akciją.

„Tsakos Energy Navigation Ltd“ (TEN Ltd.) yra dar vienas pavyzdys. Ši bendrovė išleido F serijos fiksuoto ir kintamo kurso kaupiamųjų išperkamų nuolatinių privilegijuotųjų akcijų. Šios akcijos iki tam tikros datos mokės fiksuotą 9,50% metinę normą, o po jos, jei nebus išpirktos, – kintamąją normą. Tokios nuostatos leidžia įmonėms lanksčiai valdyti savo kapitalo struktūrą ir prisitaikyti prie kintančių rinkos sąlygų.

Privilegijuotosios akcijos suteikia įmonėms platų finansavimo galimybių spektrą, o investuotojams – įvairias rizikos ir grąžos kombinacijas.